Конъюнктура мирового рынка масличных культур и продуктов их переработки
За неделю с 5 по 9 октября 2015 года мировой рынок сои немного вырос, но не достиг пока уровня конца сентября. Поддержку котировкам оказали в начале недели ожидание снижения прогнозов USDA урожая сои, а также снижение оценок конечных запасов в стране, что и произошло в конце недели. Оценка производства сои в США в октябрьском отчете USDA бал снижена с 33,81 млн т до 33,36 млн т (-0,45 млн т). Ближайший фьючерс ноября 2015 г. за неделю вырос на 4,23 USD до 325,46 USD, фьючерс января 2015 – на 4,5 USD до 327,20 USD.
Экспортные продажи сои за отчетную неделю составили 2,28 млн т. Примечательно, что около 995,6 тыс. т было продано сои 16/17 МГ. Такой уровень продаж оказался рекордным за весь маркетинговый год. Данные продажи являются частью недавно заключенного контракта с Китаем. В свою очередь общий объем продаж сои за неделю оказался ниже, чем неделю ранее на 9%. Год назад на аналогичную дату продажи составили 902 тыс. т.
Всего, по оценкам Oil World (Германия), в сентябре 2015 г. суммарный экспорт соевых бобов из пяти ключевых стран-поставщиков масличной вырос до 7,61 млн. т (против 5,23 млн. т за аналогичный период прошлого года). Возросший объем экспорта сои обусловлен снижением предложения рапса, а также достаточно устойчивый спрос на культуру переработчиками стран мира. Являясь основными экспортёрами сои, Бразилия в сентябре нарастила экспорт сои с 2,67 млн т до 3,71 млн т, США увеличила отгрузки на незначительные 0,18 млн т (с 2,12 млн т до 2,3 млн т), Аргентина повысила вывоз сои более чем в 3,5 раз (с 0,37 млн т до 1,28 млн т). Основными покупатели сои в сентябре являлись Китай (4,82 млн т), страны ЕС (0,72 млн т).
Оценка мирового производства сои (по дынным USDA на октябрь) остается на 1,5 млн т выше, чем в предшествующем 2014/15 МГ. Давление на рынок сои продолжает оказывать рост ожиданий большого урожая. Примечательно, что оценка мирового производства сои в октябре была также повышена на 0,88 млн т (+0,28%), что не дает ценам расти. Экспортная активность США поддерживается в основном благодаря Китаю, однако, в условиях ухудшения финансового положения в стране стабильность экспортных поставок продолжает вызывать сомнения.
Динамика производства сои в мире с 1990 по 2014 г и прогноз производства в 2015/16 МГ (по данным на октябрь)
Увеличение мирового производства в октябре обусловлено в основном повышением прогнозов урожая для Бразилии, где слабый реал подтолкнул фермеров расширить посевные площади под масличной. Девальвация реала против доллара США составила около 35% с начала 2015 года и несмотря на рост стоимости производства сои внутри страны, производители смогли компенсировать их за счет активизации экспорта. Расширение площадей под соей для каждого из районов Бразилии имеет свои основания. Так, для южных районов первостепенная причина сева – высокая прибыльность сои по сравнению с первым сезоном кукурузы и хлопка. Центральный районы обращают большее внимание на сою за счет ухода от содержания пастбищ для скота. В целом доля Бразилии в мировом производстве сои по прогнозам составит в 2015/16 МГ около 44,53%, против 33,96% США и 7,69 Аргентины. Рост привлекательности для производителей сои и слабый реал, безусловно, активизирует экспорт из Бразилии и ослабит его из США. Причина в том, что на фоне ослабления реала бразильские экспортеры могут быть более гибкими в своей ценовой политике, чем экспортеры из США, ощущавшие все это время давление от укрепления доллара.
Наиболее значительная корректировка экспорта, как и ожидалось, в октябрьском отчете USDA коснулась Бразилии, для которой ожидания экспорта в 2015/16 МГ были повышены сразу на 1,95 млн т по сравнению с оценками в сентябре и на 5,3 млн т по сравнению с прошлым сезоном.
Оценка экспорта для Бразилии была повышена, естественно, по причине роста ожидаемого урожая, который в свою очередь, в последнем отчете был повышен сразу на 3,0 млн т (+3,09%) до 100,0 млн т. Оценка урожая Аналитиками Conab в своем последнем отчете оказались еще выше (100 – 101,9 млн т), что на 3,8 – 5,7 млн т больше, чем в прошлом сезоне при урожайности 30,66 ц/га. В свою очередь прогнозы урожая сои для США были снижены на 1,3 млн т (-1,21%) с 107,1 млн т по оценкам в сентябре до 105,81 млн т. Конечные запасы сои в США были снижены на 0,7 млн т (с 12,258 в сентябре до 11,556 млн т в октябре), что обусловлено снижением прогнозов урожая в стране.
Динамика производства и конечных запасов сои в США (по оценкам USDA в октябре)
Экспортные цены на сою и соевый шрот на отчетной неделе выросли. За неделю экспортные цены на соевые бобы в Аргентине выросли на 6,0 USD, а в США – на 2,0 USD. Низкая конкурентоспособность американской сои и крепкий доллар в противовес слабым валютам стран Южной Америки в дальнейшем будут давить на цены.
Рапс на бирже MATIF на отчетной неделе вырос и этот рост был значительным. Так, ближайший фьючерс рапса достиг уровня начала июля текущего года, составив 427,86 USD, прибавив 14,79 USD за неделю.
Прогноз мирового производства рапса в октябре по данным USDA был немного повышен (+1,54 млн т к оценкам сентября). Однако, ожидания урожая 2015/16 МГ остаются на 5,69 млн т ниже уровня прошлого года.
Динамика производства и экспорта рапса в мире (по оценкам USDA в октябре)
Наиболее значительная корректировка урожая рапса в октябре коснулась Канады и ЕС, для которых оценка урожая была повышена с 13,3 млн т до 14,3 млн т (+1,0 млн т) и с 21,30 млн т до 21,55 млн т (+0,25 млн т) соответственно. Общее снижение урожая культуры в странах мира привело к снижению оценок как экспорта, так и внутреннего потребления рапса. Повышение прогнозов урожая рапса в Канаде основано на лучшей, чем ожидалось ранее, урожайности культуры (68 ц/га по оценкам в сентябре против 1,81 ц/га по оценке в октябре). Осадки, которые прошли на территории Канады в конце июля и начале августа помогли активизировать вегетационный период культуры и вегетационный индекс урожая выше среднего. Посевные площади пока остаются по оценкам экспертов прежними.
Структура производства рапса в мире в 2015/16 МГ (по оценкам USDA в октябре)
По оценкам Strategie Grains в сезоне 2016/17 в ЕС расширит посевные площади под рапс с 6,4 млн. га до 6,5 млн. га. По мнению аналитиков, такая тенденция будет характерна для посевных регионов Европы, благодаря большей окупаемости рапса по сравнению с пшеницей. В свою очередь USDA прогнозирует рост посевных площадей с 6,51 млн га (по оценкам в сентбяре) до 6,55 млн га (по оценкам в октябре) против площади 6,76 млн га в прошлом году.
На малазийской бирже в Куала – Лумпуре ближайший фьючерс продолжил свой рост. Так, ближайший фьючерс октября снизился на незначительные 1,25 USD с 515,5 USD по итогам прошлой недели до 524,25 USD, а фьючерс ноября в свою очередь упал на 6,0 USD до 527,5 USD. Поддержку маслу пальмовому продолжает оказывать влияние Эль-Ниньо, однако высокая корреляция цены на масло и цены на нефть сохраняется. Тенденция снижения цены на нефть к концу недели предопределила более глубокое падение поздних фьючерсов на масло.
Оценка урожая подсолнечника в мире по данным USDA в октябре была повышена с 38,84 млн т в сентябре до 40,53 млн т (+1,69 или +4,35%) против 40,33 млн т в прошлом году. Рост производства подсолнечника во многих странах по сравнению с прошлым годов обусловлен ростом внутренних потребностей перерабатывающих организаций. Так, при росте производства подсолнечника в сравнении с прошлым годом выросло и потребление
Динамика производства и внутреннего потребления подсолнечника в странах мира (по оценкам USDA на октябрь)
Наиболее значительная корректировка производства подсолнечника коснулась стран ЕС, обусловленное снижением посевных площадей под культурой с 4,28 млн га в 2014/15 МГ до 4,16 млн га, ожидаемого снижения урожайности культуры с 21,9 ц/га до 20,0 ц/га.
