Конъюнктура мирового рынка масличных культур и продуктов их переработки

Мировой рынок сои продолжает свое снижение. После выхода отчета USDA на прошлой неделе, в котором прогнозы запасы и урожайности сои были повышены, рынок отреагировал резким падением. Так, за неделю с 9 по 13 ноября 2015 года мировой рынок сои снизился на 4,4 USD (-1,38%) до 314,25 USD. Фьючерс марта 2015 г. за неделю снизился на 4,87 USD до 314,61 USD, фьючерс мая 2016 - на 4,68 USD до 316,73 USD.

Основная причина снижения рынка – слишком большая повышательная корректировка прогноза USDA по производству и конечным запасам сои. Рынок в ближайшей перспективе попытается найти причину для повышения в целях закрытия коротких позиций (контрактов), хотя пока поводов для этого нет и их все сложнее найти. 

Экспортные продажи сои за неделю превзошли ожидания рынка, составив 1,319 млн. т (против ожиданий в 600 тыс. т – 1,0 млн. т). Однако, несмотря на оживление экспортной торговли на отчетной неделе рынок не развернулся, а продолжил снижение. Причина этому - отчет USDA, который показал рост мирового производства культуры в странах мира, а также рост урожайности сои. Пока, по данным аналитиков Oil World, в октябре 2015 г. отгрузки сои из крупнейших стран-экспортеров возросли до 13,65 млн. т против 9,89 млн. т за аналогичный месяц годом ранее. В частности, США поставили на мировой рынок 10 млн. т (против 8,97 млн. т в прошлом месяце) масличной, Бразилия – 2,59 млн. т (против 0,74 млн. т), Аргентина – 0,92 млн. т (0,17 млн. т). Кроме того, Парагвай экспортировал 0,06 млн. т продукции и Уругвай – 0,08 млн. т, тогда как в октябре 2014 г. отгрузки сои из указанных стран практически не осуществлялись. Из указанного объема 10,07 млн. т (против 7,36 млн. т) соевых бобов было поставлено в Китай, 1,15 млн. т (0,92 млн. т) – в ЕС-28.

Нельзя говорить о том, что повышение прогнозных оценок урожая сои в ноябре оказалось неожиданным для рынка. Эксперты и трейдеры это ожидали и прогнозировали. Основная проблема для трейдеров заключалась в другом. Беспокоил их больше падающий спрос на сою и все усиливающееся отставание продаж от уровня прошлого года. Прогноз конечных запасов сои для США рекордно высокий в текущем сезоне за последние 8 лет. Он был повышен в ноябре еще до 12,6 млн т (с 11,6 млн т в октябре).

Политическая ситуация в Аргентине может повлиять на экспортную активность страны на мировом рынке в ближайшем будущем. Второй тур выборов в Аргентине может в конечном итоге дополнительно снизить цены на сою. Явное превалирование на мировом рынке южноамериканской сои негативно влияет на американскую сою и ослабляет ее конкурентоспособность, оказывая все большее давление на цены. 

Оценка мирового производства сои (по дынным USDA на ноябрь) была повышена еще на 523,0 тыс. т до 321,015 млн. т, что на 2,1 млн т выше, чем в предшествующем 2014/15 МГ. Давление на рынок сои продолжают оказывать все сильнее растущие оценки урожая сои как в мире, так и в США. 

Экспортная активность США на отчетной неделе, оказалась выше ожиданий рынка. Прогноз мирового экспорта сои в ноябрьском отчете был повышен. Прогноз экспорта был повышен для основных стран-экспортеров сои: для Бразилии – на 550 тыс. т до 57,0 млн т, для США – на 1 089,0 тыс. т до 46,7 млн т, для Аргентины – на 1 000 тыс. т до 10,8 млн. т.

Структура мирового экспорта сои странами мира (по оценкам USDA в ноябре)

Баланс производства и использования сои по прогнозным оценкам USDA был медвежьим для рынка. Мало того, что оценка производства сои в США была повышена на 2,5 млн т до 105,8 млн. т в октябре до 108,3 млн т в ноябре. Помимо прогнозов урожая сои были повышены прогнозные оценки экспорта на 1,1 млн. т до 46,7 тыс. т, а также оценка конечных запасов на 2,5 млн т до 114,4 млн т.

Экспортные цены на сою и соевый шрот на отчетной неделе продолжали снижение. За неделю экспортные цены на соевые бобы в Аргентине упали на 2,0 USD, а в США – на 5,0 USD. Падение мирового рынка сои уже длительной время привело к падению и экспортных цен. 

Рапс на бирже MATIF на отчетной неделе продолжил снижение. Так, ближайший фьючерс рапса достиг уровня в 401,17 USD, упав за неделю на 8,69 USD (-2,12%). Рынок рапса (как и рынок сои) снижается под давлением прогноза USDA, по которому был повышен прогноз урожая культуры в 2015/16 МГ. 

Прогноз мирового производства рапса в ноябре по данным USDA был в очередной раз повышен (+860 тыс. т к оценкам октября). Однако, несмотря на это, ожидания урожая 2015/16 МГ остаются на 4,83 млн т ниже уровня прошлого года. 

Наиболее значительная корректировка урожая рапса в октябре коснулась Канады, для которой оценка урожая была повышена с 14,3 млн т до 15,5 млн т (+1,2 млн т). для Остальных стран прогноз остался неизменен (ЕС, Китай, Индия) или снизился (Австралия, Россия).

Структура производства рапса в мире в 2015/16 МГ (по оценкам USDA в ноябре)

На малазийской бирже в Куала – Лумпуре ближайший фьючерс снижался под влиянием цен на нефть. Так, ближайший фьючерс снизился на 9,75 USD до 499,0 USD. Основная причина общей тенденции снижения цен – рост запасов пальмового масла (в связи с ослаблением спроса) до 2,63 млн. т. Пока показатели рынка масел достаточно благоприятны и производство масле в стране выросла в октябре до 2,45 млн т против 1,96 млн т в прошлом месяце.

Дополнительно опасения относительно спрос на масло вызывает снижение индекса деловой активности в Китае, что может привести и к падению объемов закупок масла. 

Тендеры недели

- Южная Корея (NOFI) получили самый низкий предложение на своем объявленном тендере на поставку 55,000 т южноамериканского соевого шрота по цене 363.85 USD/т на условиях CIF (+ 1,50 USD/т за дополнительную разгрузку в порту) с поставкой 28 марта - 16 апреля.

- Тунис закупил 12,000 т канадского соевого масла

- Индия закупила 50 – 100 000 т южноамериканского соевого масла на этой неделе - индийские покупатели заключили контракт на импорт 7 000 – 10 000 т в соевого шрота (без ГМО) с поставкой в октябре-декабре из Китая, Украины по цене 350 USD/т. На внутреннем рынке впервые за многие годы отмечен цен на масло соевое из-за резкого снижения производства сои в стране. Всего, за сезон 2014/15 МГ (закончившемся 30 сентября) Индия импортировала 1,05 млн. т соевого шрота (против 2,5 млн т год назад).

- 27 октября Южная Корея (MFG) объявила о желании закупить 120 тыс. т соевого шрота американского, южноамериканского или китайского происхождения.

- Польша закупила 65,0 тыс. т аргентинской сои с поставкой в декабре-марте.

- Куба закупила американскую сою с поставкой в декабре – январе и аргентинский соевый шрот с поставкой в феврале-июне.