Подходит срок, когда нужно определиться с поведением оптовых цен на нефтепродукты в 2017 году; установить, как изменение налогов, акцизов, а главное, параметров налогового маневра проявит себя в 2017 году.
Сегодня известно, что с 1 января 2017 года ставка акциза на дизельное топливо будет повышена на 1 507 р/тн, с 5 293 р/тн до 6 800 р/тн, ставка НДПИ – с 857 до 1 163 р/тн. С коэффициентами в формулах расчёта экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты пока полной ясности нет. Изначальной версией налогового маневра в нефтяной отрасли, принятого в 2014 году, предполагалось, что он завершится в 2017 году.
К этому времени экспортные пошлины будут установлены на минимальных значениях, а выпадающие доходы бюджета от снижения пошлин будут восполнены ростом налога на добычу полезных ископаемых. В 2016 году из-за неблагоприятной конъюнктуры маневр притормозили, переложив нагрузку на акцизы, но уже в 2017 году власти, по высказываниям представителей Минэнерго, полны решимости завершить маневр, увеличивая нагрузку на НДПИ в 2017 году до 1 163 р/тн, вместо запланированного ранее 919 р/тн.
Наш прогноз на поведение цен дизельного топлива в 2017 году будем выстраивать на параметрах маневра 2017 года: экспортная пошлина на нефть рассчитывается по формуле с коэффициентом 0,30 вместо 0,42, пошлина на дизельное топливо исчисляется как 0,3 вместо 0,40 в 2016 году от пошлины на сырую нефть.
Прогноз основан на известной связи цен нефти и дизеля. Этот факт общеизвестен и проиллюстрирован на диаграмме, где представлены графики изменения цены марки Brent, график нетбэка на российский дизель в 2016 году и фактические цены на дизельное топливо по Территориальному биржевому индексу EVR-DTL.
Визуально графики нефтяных цен совпадают с поведением нетбэка на дизель, а их статистическая связь оценивается коэффициентом корреляции как 0,95.
Между ценой барреля в долларовом эквиваленте и ценой нетбэка на дизельное топливо в рублёвом исчислении существует ряд связей. Статистическая (случайная), но тем не менее довольно плотная, с коэффициентом корреляции 0,98 между ценой барреля и газойля в долларовом исчислении. Статистическая связь курса доллара относительно рубля, привязанная к цене барреля с коэффициентом корреляции 0,92. Линейные связи нетбэка с коэффициентами расчёта пошлин и транспортными затратами при экспорте.
С учетом перечисленных факторов рассчитаны нетбэки в 2016 году и в 2017 году в зависимости от нефтяных цен. Результаты представлены на диаграммах.
В зависимости от базового аргумента паритетные цены на дизель в 2017 году могут увеличится на 2 500 р/тн при цене барреля $35 и на 3 200 р/тн при цене барреля $55, на (7-8)%.
Естественно, не следует воспринимать прогноз как истину в последней инстанции, а отнестись к нему как к оценке влияния параметров маневра на поведение дизельных индексов. Можно лишь с уверенностью утверждать, что в структуре будущего роста доля акцизной нагрузки составляет около 1 800 р/тн, с учетом ставки и НДС.
Биржа СПбМТСБ
Бензины продолжают дорожать. Нефтяные компании раскачали рынок. Нарушена многолетняя картина поведения бензиновых индексов в последние месяцы года. Сбалансировать производство бензина с потребностями рынка производителям не удалось. Рост цен, который мы наблюдаем, есть признак дефицита товара.
Иначе, чем можно объяснить растущие день ото дня цены? Полагаю, что нефтяные компании начали загружать региональные нефтебазы, в соответствии с призывом регуляторов сократить по максимуму экспорт и нарастить резервы. Вот и наращивают резервы за счёт сокращения свободных для биржи ресурсов. А заодно повышают и коммерческие показатели.
В дизельном сегменте наблюдается такая же картина. Высокий спрос на зимние классы производители обеспечить не готовы. Дефицит зимних классов на фоне прогнозов холодной зимы продолжает подталкивать цены вверх.
